Điện thoại / Facebook / Zalo: 0909 633 345

GMD [Mua +27,2%] – Hưởng lợi từ thông tư 54/2018/TT-BGTVT, nhóm cảng biển dậy sóng!

107 lượt xem - Ngày:

Cuối năm 2018, bộ GTVT đã ban hành thông tư 54/2018/TT-BGTVT, qua đó điều chỉnh khung giá một loạt các dịch vụ tại cảng biển Việt Nam, trong đó có dịch vụ bốc dỡ container. Thông tư chính thức có hiệu lực từ 1/1/2019. Theo đó, giá sàn theo quy định mới sẽ cao hơn 10% so với giá sàn hiện tại (bằng với giá thị trường tự do, do cung vượt cầu) cho các cảng biển phía Bắc (không bao gồm HICT ở Lạch Huyền). Ở Miền Nam, khung được giữ nguyên, ngoại trừ các bến tại Cái Mép – Thị Vải (+13% mỗi TEU). Tác động của thông tư đang dần phản ánh lên KQKD của các doanh nghiệp Cảng biển, đặc biệt tại khu vực phía Bắc. Bên cạnh đó, theo hiệp hội cảng biển Việt Nam (VPA) cho biết, sản lượng container thông cảng năm 2018 tăng 21% so với năm 2017 và quý 1/2019 tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái. Hai yếu tố này sẽ tác động kép lên doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp cảng biển trong thời gian tới. Theo báo cáo KQKD quý 2/2019, hai doanh nghiệp nổi trổi về tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong nhóm cảng biển là GMD và DVP. Đối với GMD, cần loại trừ khoảng doanh thu tài chính đột biến năm 2018 để thấy được sự cải thiện trong tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của các mảng cốt lõi.

Tóm lượt cơ bản

Nhóm cảng biển được hưởng lợi nhất từ thông tư 54/2018/TT-BGTVT là nhóm cảng biển phía Bắc, chủ yếu tập trung ở Hải Phòng. Cụm cảng Hải Phòng của GMD chiếm 54% doanh thu mảng vận hành của công ty nên doanh nghiệp có thể hưởng lợi từ sự điều chỉnh mức giá sàn của thông tư bên trên.

KQKD 2 quý đầu năm 2019, doanh thu hoạt động khai thác cảng chiếm hơn 1.133 tỷ đồng, tăng gần 11% so với cùng kỳ, thu về 515 tỷ đồng lợi nhuận gộp, tăng hơn 6% so với cùng kỳ.

Để thấy được tốc độ tăng trưởng thực sự từ mảng hoạt động cốt lõi, chúng ta cần loại trừ những nhân tố gây đột biến trong KQKD của 2 kỳ báo cáo. Theo như bảng bên dưới, có 2 khoản mục đáng chú ý, gây nhiễu đến mảng hoạt động kinh doanh cốt lõi trên BCTC là doanh thu tài chính và lợi nhuận khác. Do đó, tôi tính toán ra 1 khoản mục mới là LNTT của GMD sau khi loại trừ phần Lợi nhuận tài chính và Lợi nhuận khác trong kỳ. Theo đó, con số LNTT của GMD sau khi loại trừ LNTC và LN khác trong nửa đầu năm 2018 và 2019 lần lượt là 308,6 tỷ đồng và 419,1 tỷ đồng. Như vậy, về bản chất, LNTT từ mảng hoạt động kinh doanh cốt lõi của GMD đạt tốc độ tăng trưởng lên đến 35,8%.

Như vậy, KQKD 6 tháng đầu năm 2019 thực sự đang ghi nhận tốc độ tăng trưởng được cải thiện cả về doanh thu và LNTT của mảng hoạt động cốt lõi.

Lịch sử chi trả cổ tức: Q3 hoặc Q4 hằng năm.

Phân tích kỹ thuật: GMD 1 – III

Trên chart tuần, từ vùng đỉnh tháng 6/2018, GMD đã trải qua chu kỳ điều chỉnh khá sâu và dài. Nên chúng ta sẽ chọn gốc cho chu kỳ tăng giá mới của GMD từ ngày 13/7/2018 tại ngưỡng 22,5. Như vậy, khởi đầu cả chu kỳ 5 sóng lớn từ I đến V sẽ là ngưỡng 22,5 được lấy làm gốc sóng I.

Nhìn trực quan, GMD dường như đã trải qua 2 bước sóng lớn I và II và hiện tại có thể giả định là bắt đầu bước sóng III. Ngay trên hình các bạn có thể tham chiếu chu kỳ sóng của GMD từ tháng 4/2015 kéo dài đến tháng 6/2017. Giai đoạn hiện tại, có thể chúng ta đang ở xuất phát điểm như đầu năm 2017, được tôi khoanh tròn trên hình.

Trong chart ngày, trong phiên giao dịch ngày 8/8, GMD đã break khỏi trendline giảm giá trung hạn với VOL đột biến hơn 3 triệu cổ nên đà tăng giá có thể tiếp tục được duy trì. Ngưỡng kháng cự ngang vùng 27,3 – 27,5 và đường trendline sẽ trở thành hỗ trợ cho cổ phiếu trong nhịp tăng giá ngắn hạn hiện tại. Ngưỡng 25,5 tại ngày 2/8 được chọn làm gốc cho chu kỳ sóng III. Như vậy, GMD chỉ đang vận động trong bước sóng 1 thuộc sóng III.

Hiện tại, nhịp tăng giá của GMD từ ngày 2/8 tại ngưỡng 25,5 vẫn đang tiếp diễn và được củng cố sau phiên giao dịch bùng nổ ngày 8/8 nên bước sóng 1 có thể tiếp diễn. Trên hình chúng ta thấy GMD có 2 nến đỏ xen kẽ trong nhịp tăng giá từ ngày 2/8. Do đó, trong kịch bản sóng mạnh, có thể giả định sóng 1 của GMD hoàn thành đầy đủ 5 nhịp sóng nhỏ từ (1) đến (5), hai nến đỏ được giả định đang là nhịp điều chỉnh (2) và hiện tại là (4). Như vậy, GMD còn 1 nhịp tăng cuối của sóng 1 trong cấu trúc 5 sóng ở cấp độ nhỏ nhất.

Nếu nhịp điều chỉnh tiếp diễn trong 1 – 2 phiên tới, thì khả năng GMD sẽ quay về test ngưỡng hỗ trợ 27,5 – 27,3 và bật tăng trở lại, break ngưỡng kháng cự ngắn hạn 28,5, tiến lên thử thách ngưỡng kháng cự 29,8 và hoàn thành sóng 1 tại đó.

Nhịp điều chỉnh sóng 2 nếu diễn ra thì timing tầm 2 – 3 tuần. Quay về test ngưỡng hỗ trợ 28,5 sau khi break.

Sóng 3 sẽ đưa GMD chinh phục thành công ngưỡng kháng cự 29,8 và tiến về vùng đỉnh cũ 34 – 34,5.

Mục tiêu sóng 3 thuộc sóng III (đỉnh sóng 3) sẽ dựa trên Fibo mở rộng dao động từ Fib(127,2) = 34 đến Fib(161,8) = 35,5.

Mục tiêu cho cả chu kỳ 5 bước sóng từ 1 – 5 thuộc sóng III (đỉnh sóng III) dao động từ Fib(127,2) = 35 đến lý tưởng là Fib(161,8) = 37,8 nếu sóng III đạt đủ tiêu chuẩn sóng mở rộng bằng 1,618 lần sóng I.

Khuyến nghị: Với VOL đột biến trong phiên giao dịch ngày 8/8 hơn 3tr cổ và cổ phiếu chính thức break đường trendline giảm giá trung hạn tại ngưỡng 27,5. GMD có thể đang vận động vào chu kỳ sóng mới, được giả định là sóng tăng 1 thuộc sóng III lớn. Ngưỡng 27,3 – 27,5 là ngưỡng mua mới tiềm năng đối với GMD nếu cổ phiếu tiếp tục điều chỉnh tích lũy với VOL yếu tại ngưỡng hỗ trợ và bật tăng trở lại với VOL mạnh củng cố xu hướng tăng.

Vùng mua:        27,3 – 27,5

Target:              35 – 37,8 = 27,2% – 37,4%

Cắt lỗ:               26,5 = -3,6%

VIET EURO

BÌNH LUẬN( 0)

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác